ഒരു സംഭവം നടന്നതിന് ശേഷം അതിന്മേൽ ചർച്ച ചെയ്യുന്നത് എല്ലാവരും പതിവായി ചെയ്യുന്ന കാര്യമാണ്. ഇത് എങ്ങനെ ഉണ്ടായി, എന്തുചെയ്യണമായിരുന്നു, എങ്ങനെ നന്നാക്കാമായിരുന്നു അങ്ങനെ പല വശങ്ങളും എല്ലാവരും ചർച്ച ചെയ്യും. അങ്ങനെ വിജയിക്കാനായി എന്ത് ചെയ്യണം എന്ന അനുമാനത്തിൽ എത്തും. അത് ചെയ്യാൻ മുതിരുകയും ചെയ്യും എന്നാൽ ഇത് കൊണ്ട് മാത്രം വിജയം സുനിശ്ചിതമാണ് എന്ന് പറയാൻ ആവില്ല. നമ്മൾ വീണ്ടും വീണ്ടും തെറ്റുകൾ വരുത്തുക തന്നെ ചെയ്യും.

മോശം നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിന് ഒരു പ്രതിവിധി ഉണ്ടെന്ന് തോന്നുന്നില്ല. അറിവോടെയുള്ള തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിൽ പൊതുവെ ജനങ്ങൾ മികച്ചവരല്ല, പെരുമാറ്റ ശാസ്ത്രജ്ഞർ പറയുന്നു. നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ കാര്യം വരുമ്പോൾ, അത് നമ്മെ കൂടുതൽ ബാധിക്കുന്നതായി തോന്നുന്നു. മിക്ക നിക്ഷേപകരും പ്രകടിപ്പിക്കുന്ന ചില സാധാരണ പെരുമാറ്റ രീതികൾ നോക്കാം.

നിക്ഷേപത്തെ ചുറ്റിപ്പറ്റിയുള്ള സംഭാഷണങ്ങൾ എപ്പോളും ഫലങ്ങളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നവയാണ്. നിക്ഷേപ രീതിയെ കുറിച്ചോ തന്ത്രപരമായ തീരുമാനങ്ങളെ കുറിച്ചോ ചർച്ച ചെയ്യപ്പെടുന്നില്ല. ആളുകൾ എങ്ങനെ എന്തെങ്കിലും വാങ്ങിയെന്നും അത് ഒരു മൾട്ടി-ബാഗറായി മാറിയതെങ്ങനെയെന്ന് ആവേശത്തോടെ വിവരിക്കാൻ ഇഷ്ട്ടപെടുന്നു. അതുപോലെ വിപണിയിൽ നിന്നും അകന്ന് നിൽക്കുന്നത് വഴി വൻ നഷ്ട്ടം എങ്ങനെ ഒഴിവാക്കി എന്നതിനെ കുറിച്ച് സംസാരിക്കുന്നു. ഈ വിജയം ആവർത്തിക്കാൻ എന്ത് ചെയ്യണമെന്ന് വിഷയത്തിലേക്ക് പലപ്പോളും ഇത്തരം സംഭാഷണങ്ങൾ നീളാറില്ല.

ചില ഭാഗ്യവാന്മാരുടെ കഥകൾ വലിയ കഥകളായി മാറുന്നു. “ആ ഐപിഒ വാങ്ങിയത് കൊണ്ടാണ് അദ്ദേഹം ഇന്ന് കോടീശ്വരനായിരിക്കുന്നത്; പണം മാന്ത്രികമായി വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കഴിയുന്ന ഒരു സ്മാർട്ട് ഡേ ട്രേഡറാണ് അദ്ദേഹം; എല്ലാ സംരംഭങ്ങളും ഒരു യൂണികോൺ ആക്കാനുള്ള കഴിവുള്ള ബിസിനസുകാരനാണ് അദ്ദേഹം” എന്നിങ്ങനെയെല്ലാം പ്രചരിക്കുന്നു.

ഓരോ ബുൾ മാർക്കറ്റിനും അതിൻ്റേതായ വിവരണവും അതിൻ്റെ ‘അടിസ്ഥാന’ കഥയും അതിൻ്റെ ജനപ്രിയ പദപ്രയോഗങ്ങളും എല്ലാവരും വാങ്ങുന്ന ഒരു ചട്ടക്കൂടും ഉണ്ടായിരിക്കും. ചില ഭാഗ്യവസരങ്ങൾ അസാധാരണമായ ഒരു കഴിവായി മഹത്വീകരിക്കപ്പെടുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ മോശമായ നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിനുള്ള മറ്റൊരു റൗണ്ട് ഉയർന്നുവരുന്നു.

മോശം നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്ന ഘടകങ്ങൾ വേറെയുമുണ്ട്. സാമൂഹിക അംഗീകാരം അതിലൊന്നാണ്. മറ്റുള്ളവർ ഉണ്ടെങ്കിൽ, അത് ഒരു നല്ല തിരഞ്ഞെടുപ്പാണെന്ന് തെറ്റിദ്ധരിക്കപ്പെടുന്നത് സാദാരണമാണ്. ഒരു ബുൾ മാർക്കറ്റ് കൂടുതൽ കൂടുതൽ നിക്ഷേപകരെ ആകർഷിക്കുന്നു, കാരണം നേരത്തെ വന്നവർ ഇതിനകം പണമുണ്ടാക്കിയിട്ടുണ്ട്. വാങ്ങുന്നവർക്ക് അതിൻ്റെ ഫലം ലാഭകരമാണെന്ന് സ്ഥാപിക്കാൻ അവർക്ക് സാധിച്ചിട്ടുണ്ട്. അപ്പോൾ ആ പാർട്ടിയുടെ ഭാഗമാകാതിരിക്കാൻ ബുദ്ധിമുട്ടാണ്. മറ്റുള്ളവരുടെ സാന്നിധ്യം ആത്മവിശ്വാസം നൽകുന്നു.

മറ്റൊരു പെരുമാറ്റ പരിമിതി ഒഴിവാക്കപ്പെടുമോ എന്ന ഭയമാണ്. പല മോശം IPO-കൾക്കും സംരംഭങ്ങൾക്കും നിക്ഷേപകരുടെ പണം ലഭിക്കുന്നു, കാരണം നിക്ഷേപകർ ഒഴിവാക്കപ്പെടാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നില്ല. ‘എക്‌സ്‌ക്ലൂസീവ്’ ഓഫറുകൾ സൃഷ്‌ടിക്കുക, ആദ്യ ഘട്ടത്തിന് ശേഷം ഗേറ്റ് അടയ്ക്കുക, ഇപ്പോൾ ഇവിടെ വെച്ച് തീരുമാനിക്കാൻ ആവശ്യപ്പെടുക, അങ്ങനെ പലതും ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു. നിക്ഷേപകർ തികച്ചും പരിഹാസ്യമായ നിക്ഷേപ ആശയങ്ങളിലേക്ക് കടന്നുകയറിയ സംഭവങ്ങളുടെ ഉദാഹരങ്ങൾ നിരവധിയാണ്.

ഡാറ്റയുടെ ഒരു ഓവർലോഡ് മറ്റൊരു കാരണമാണ്. ഡാറ്റയും വിശകലനവും കൊണ്ട് ചിതറിക്കിടക്കുന്ന വിവിധ റിപ്പോർട്ടുകളും ശുപാർശകളും പരിശോധിക്കുന്നത് ബുദ്ധിമുട്ടാണ്, ഓരോന്നും തികച്ചും വിപരീതമായ നിഗമനങ്ങളിൽ എത്തിച്ചേരുന്നു. രണ്ടാമതായി, ഇതിന് വിശ്വാസക്കുറവുണ്ട്. വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്ന അഭിപ്രായങ്ങൾ വൈദഗ്ധ്യത്തിൻ്റെ പിന്തുണയുള്ളതാണോ എന്ന് നിക്ഷേപകർക്ക് അറിയില്ല. നിക്ഷിപ്ത താൽപ്പര്യങ്ങൾ തിരിച്ചറിയുന്നതിൽ അവർ പരാജയപ്പെടുന്നു.

ഒരു ബുൾ മാർക്കറ്റിൻ്റെ മധ്യത്തിൽ തീരുമാനിക്കാൻ ആവിശ്യപെടുന്നതും പ്രശനമാണ്. വിജയികൾ സ്വയം ആവർത്തിക്കുന്നില്ലെന്നും നാളത്തെ വിജയിയെ ഇന്ന് തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നത് മിക്കവാറും അസാധ്യമാണെന്നും ഗവേഷണം സ്ഥാപിച്ചേക്കാം. എന്നാൽ ഇന്നത്തെ വിജയിയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി നിക്ഷേപകർ തീരുമാനിക്കുന്നു, അത് ഇന്ന് നന്നായി കാണപ്പെടുന്നു, അത് എല്ലാവരാലും പിന്തുടരപ്പെടുന്നു, ഏറ്റവും പുതിയ കാലയളവിൽ മൂല്യത്തിൽ വിലമതിക്കുന്നു. പണം എപ്പോഴും പ്രവഹിക്കുന്നത് അത് ഉയർന്നുകൊണ്ടേയിരിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയിലാണ്.

പകരം എന്താണ് ചെയ്യേണ്ടത്, എന്ന് സംശയം തോന്നാം. ഈ കഥ എത്രയോ തവണ പറഞ്ഞിട്ടുണ്ട്. ഒരു ലളിതമായ മാർക്കറ്റ് ഇൻഡക്സ് ദീർഘകാലത്തേക്ക് വാങ്ങുകയും കൈവശം വയ്ക്കുകയും ചെയ്യുന്നത് മിക്ക നിക്ഷേപകർക്കും വളരെ നല്ലതായിരിക്കും. എത്ര വിരസമാണ്, എന്ന് തോന്നിയേക്കാം. വിപണിയേക്കാൾ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവച്ച സ്റ്റോക്കുകളുടെ പട്ടികയും ഫണ്ടുകളുടെ പട്ടികയും ലഭ്യമായേക്കും. എന്നാൽ നിങ്ങൾ ഇവ എങ്ങനെ തിരഞ്ഞെടുക്കും? നിങ്ങൾ നന്നായി തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നുവെന്ന് എങ്ങനെ മുൻകൂട്ടി അറിയാനാകും? നിങ്ങൾക്ക് അത് ചെയ്യാൻ മതിയായ അറിവുണ്ടോ? നിങ്ങൾക്കറിയാമെങ്കിലും, നിങ്ങൾ എല്ലായ്പ്പോഴും ശരിയായിരിക്കുമോ? എല്ലാം ആവറേജ് ഔട്ട് ആകില്ലേ? ഇത് വിപണി സൂചികയ്ക്ക് തുല്യമല്ലേ? തുടങ്ങിയ നിരവധി ചോദ്യങ്ങൾ അപ്പോളും ബാക്കിയാണ്

നിക്ഷേപം എന്നതിനർത്ഥം പ്രവർത്തനത്തിൻ്റെ കുത്തൊഴുക്ക് എന്നാണ്. അനുമാനിക്കുന്ന വൈദഗ്ധ്യത്തോടെ പ്രവർത്തിക്കുക, വാങ്ങുക, വിൽക്കുക, ലാഭം ബുക്ക് ചെയ്യുക, പരിഷ്കരിക്കുക, പുനർനിർമ്മിക്കുക. ഇത് ബുദ്ധിശക്തിയെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നു. ദീർഘകാലത്തേക്ക് ലളിതവും സ്ഥിരതയും നിലനിർത്തുന്നത് താരതമ്യത്തിൽ വിരസമാണ് പക്ഷെ ഫലപ്രദമാണ്.